El banco inglés Barclays, uno de los actores más influyentes del sistema financiero global, difundió un reporte titulado “No siempre puedes tener lo que quieres”, en el que analiza la situación económica argentina y lanza críticas directas al ministro de Economía, Luis Caputo. Según el documento, las reservas netas —excluyendo desembolsos del FMI— son hoy más bajas que cuando Milei asumió la presidencia, lo que refleja una fragilidad externa que el Gobierno no estaría mostrando intención de revertir.

El informe señala que Argentina no muestra señales de crecimiento económico y que la posición externa es “muy débil” incluso en comparación con países de alto rendimiento como Ecuador, Kenia, Nigeria o Egipto. Barclays advierte que las perspectivas de mejora bajo el actual régimen cambiario son limitadas y que el Banco Central habría utilizado depósitos para cubrir vencimientos de deuda, como el pago de Bopreal por 1.000 millones de dólares.

Otro punto crítico es el endeudamiento. El reporte sostiene que la deuda aumentó y se volvió más difícil de pagar, lo que incrementa las dudas sobre cómo hará la Argentina para afrontar los próximos vencimientos. En este sentido, el banco inglés contradice el relato oficial de Caputo, quien suele remarcar que el Gobierno compró más de 29.000 millones de dólares en divisas. Para Barclays, esa dinámica no se tradujo en una mejora de las reservas, sino en una mayor vulnerabilidad externa.

El diagnóstico se suma a los cuestionamientos de otros bancos internacionales como UBS, Santander y BBVA, que también pusieron en duda la sostenibilidad del programa económico de Milei. La coincidencia de informes críticos refleja un creciente escepticismo en los mercados sobre la capacidad del Gobierno de estabilizar la macroeconomía y cumplir con los compromisos financieros.

En conclusión, el informe de Barclays no solo cuestiona la política de reservas y endeudamiento, sino que también pone en tela de juicio la narrativa oficial de recuperación. Para los analistas, el mensaje es claro: sin crecimiento y con reservas debilitadas, la deuda argentina se vuelve cada vez más difícil de sostener.