Luego de la desaceleración que marcó la inflación en abril, al 2,6% que midió el INDEC, la expectativa estaba puesta en si la tendencia a la baja continuaría en mayo. La primera semana del mes trajo señales alentadoras: las consultoras registraron que el rubro alimentos y bebidas prácticamente no se movió, con LCG midiendo variación cero, EconViews una leve deflación de 0,1% y Analytica una suba de apenas 0,3%, según informó Infobae. El equipo económico respiró aliviado.

Sin embargo, la segunda semana cambió el tono. De acuerdo con Analytica, en la segunda semana de mayo hubo una suba semanal del 1% en alimentos y bebidas comercializados en cadenas de supermercados en todo el país. En la misma línea, EconViews informó que su relevamiento de precios arrojó un aumento promedio del 1% en la segunda semana del mes para una canasta de alimentos y bebidas en supermercados, con verduras subiendo 2,3% y carnes 1,4%. El acumulado de las últimas cuatro semanas fue de 1,5%.

Estos aumentos generan preocupación de cara a los próximos meses, sobre todo si se analizan las causas que ayudaron a que la inflación se ubicara en 2,6% en abril. Para la consultora Invecq, la moderación se debió principalmente a la menor suba de carnes en la inflación núcleo, aunque los precios regulados continuaron presionando al alza. En cuanto a las divisiones, Transporte lideró las subas con 4,4%, seguido por Educación con 4,2% y Comunicación con 4,1%.

La suba en Transporte se debió en gran parte al rubro combustibles y lubricantes para vehículos de uso del hogar, que aumentó 11% en abril y aportó 0,5 puntos porcentuales a la inflación general. Sin embargo, el equipo económico cuenta con la reciente decisión de YPF a su favor: la semana pasada, el presidente de la compañía, Horacio Marín, anunció que la petrolera ajustará solo 1% el precio de los combustibles y los mantendrá estabilizados por otros 45 días. El llamado "amortiguador" busca evitar que la escalada del petróleo por el conflicto en Medio Oriente se traslade de lleno al IPC de mayo y junio.

Para los próximos meses, Invecq mantuvo su proyección de inflación anual en 30%, en línea con el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central. La consultora señaló que los precios minoristas aumentaron a un ritmo de 2,5% mensual en lo que va del año y que, para alcanzar el 30% anual en diciembre, la suba mensual debería descender a 1,9% promedio desde mayo. Invecq consideró posible esa desaceleración, aunque advirtió que dinámicas puntuales seguirán incidiendo, sobre todo el precio del combustible, condicionado por la situación en Medio Oriente y la cotización internacional del petróleo.

El panorama de mayo tiene así dos caras. Por un lado, el Hot Sale, el fin del pico estacional de educación e indumentaria y el congelamiento de YPF juegan a favor de la baja. Por el otro, los ajustes en el transporte público siguen presionando: en el AMBA el aumento del colectivo trepó al 11,6% y desde la tercera semana del mes se sumaron las subas de colectivos nacionales del 2% y trenes del 18%, según relevaron distintas fuentes.

La consultora C&T estimó que, con toda esa información, la inflación de mayo podría ubicarse en torno al 2,2%. EcoGo también proyectó ese número, aunque aclaró que el dato es preliminar y sujeto a modificaciones. El REM del Banco Central, por su parte, ubica la mediana de las expectativas en 2,3% para el mes. Números que, de confirmarse, representarían una nueva baja pero dejarían al Gobierno todavía lejos de perforar el piso del 2% que el propio Milei se trazó como meta para la segunda mitad del año.