El crédito en pesos al sector privado registró en mayo una caída de 0,1% en términos reales y desestacionalizados, luego de haber caído 1,4% en abril. Si bien la contracción de mayo fue leve comparada con la del mes anterior, el dato confirma que el proceso de freno en el financiamiento bancario en moneda local se extendió durante el segundo mes consecutivo. La paradoja que el sistema financiero no puede resolver es que al no prestar, el ratio de mora no baja: los morosos existentes pesan cada vez más sobre un denominador que no crece.

El factor determinante fue el endurecimiento de las condiciones de otorgamiento por parte de las entidades financieras, que ajustaron sus criterios ante el avance de la mora en sus carteras. La irregularidad en los préstamos privados continúa en alza. De acuerdo con la central de deudores del BCRA, la morosidad pasó de 7% en marzo a 7,2% en abril, impulsada principalmente por el segmento de hogares, donde el indicador escaló de 11,5% a 12 por ciento. En otras palabras, los bancos cerraron la canilla para no sumar morosos y el resultado fue que la mora sobre el total siguió subiendo de todas formas.

Entre los préstamos personales, el nivel de incumplimiento llegó a 13,2% en enero, con una suba mensual de 2,2 puntos porcentuales. Las tarjetas de crédito treparon a 11%, 1,7 puntos porcentuales más respecto a diciembre anterior. El segmento más golpeado dentro del sistema bancario formal sigue siendo el de préstamos al consumo, que concentra la mayor parte del endeudamiento de los hogares de menores ingresos y de los jóvenes menores de 35 años, quienes en términos proporcionales llevan la peor parte de la crisis.

Tarjeta Naranja encabezó el listado con 35,7% de préstamos en situación irregular; Cencosud reportó 25,5% y Credicuotas Consumo alcanzó 25,4%. Mercado Libre, propietario de Mercado Pago, presentó una tasa de 14,7%. El sector no bancario, que representa el 13% del crédito total pero concentra el 92% de sus colocaciones en familias, es donde la situación es más crítica: uno de cada cuatro pesos prestados por fintechs y financieras no bancarias está en situación irregular.

La proporción de créditos considerados irrecuperables dentro de la cartera total del crédito no bancario pasó de 2,6% en marzo de 2025 a 10,8% en marzo de 2026, lo que implica que se cuadruplicó en apenas un año. La suma de las categorías situación normal y riesgo bajo pasó de representar 90% del total en marzo de 2025 a 72,5% en marzo de 2026. El deterioro es estructural y el horizonte de recuperación no es inmediato: los analistas advierten que aunque la inflación baje y los salarios recuperen algo de terreno, los hogares con atrasos necesitarán más tiempo para recomponer su economía diaria.

Los banqueros, sin embargo, ven señales de estabilización. El CEO de Banco Macro, Juan Parma, senalo que si bien la mora en los creditos para individuos casi se cuadruplo durante el ano pasado, el escenario cambio: en la entidad, a partir de marzo ya se empezo a estabilizar y en abril ya mostro una leve baja. El CEO de Supervielle, Gustavo Manriquez, fue más prudente: no diria que la mora esta en pleno descenso, sino que la mora se ameseto. La diferencia entre amesetarse y bajar es la que separa el alivio real del maquillaje estadístico, y las familias que llegan al límite de su capacidad de pago la sienten cada vez que abren el resumen de la tarjeta.