La inflación de octubre fue de 2,2%, tres décimas más que en septiembre, y llevó el acumulado de 2026 a 26,3%. Pero ese número esconde diferencias grandes: los servicios y los rubros ligados a los gastos fijos de los hogares acumulan desde diciembre aumentos mayores, que son justamente los que las familias no pueden recortar de un mes para el otro.

El caso más marcado es Vivienda, que incluye agua, electricidad, gas y otros combustibles. Subió 4,2% solo en octubre y acumula 41,3% en lo que va del año, es decir, 15 puntos porcentuales por encima del nivel general. Detrás del salto mensual hay un cambio en el régimen de subsidios a las zonas frías, algo que el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló como determinante. Según la consultora EcoGo, la reducción de hogares con subsidio al gas sumó 0,3 puntos a la inflación de octubre.

Después de Vivienda, el mayor aumento entre las divisiones de servicios fue el de Educación, con 35,8% entre diciembre y octubre, 9,5 puntos más que el promedio y también por encima de la inflación interanual, que fue de 33,1%. Comunicación acumuló 29,1%, casi tres puntos sobre el índice general. Recreación y cultura (27,9%) y Salud (27,3%) también superaron el promedio, aunque por márgenes menores. Restaurantes y hoteles, con 26,4%, quedó prácticamente alineado.

Del otro lado, Transporte subió 25,4% y Bienes y servicios varios, 25,7%, los dos únicos rubros de servicios que quedaron por debajo del 26,3%. Entre los bienes, Equipamiento y mantenimiento del hogar acumuló 19,7%, Bebidas alcohólicas y tabaco 15,9% y Prendas de vestir y calzado apenas 8,3%, la menor variación de todas las divisiones.

De cara a lo que queda del año, el Banco Central advirtió sobre posibles presiones por la estacionalidad de la carne vacuna y la aceleración de algunos precios regulados. El informe señaló como focos las tarifas de gas, los combustibles y la evolución internacional del petróleo, y sostuvo que el aumento de las naftas de fines de septiembre impactaría de lleno en octubre. El IPC había promediado 1,9% mensual entre julio y septiembre.

El mercado espera algo de alivio. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyectaba 1,8% para octubre, cuatro décimas menos que el dato real, y estima 1,7% para noviembre y 1,8% para diciembre, con un cierre de año en 30,4%. Sebastián Menescaldi, director de EcoGo, explicó que sin el efecto de zonas frías la inflación de octubre habría sido de 1,8%, y anticipó que en noviembre bajaría a ese nivel, aunque con un impacto adicional de 0,2 puntos por el mismo factor.